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船舶融资新路径，船市再现曙光

2012/8/14 0:00:00 来源：国际船舶网发布人：点击量：672

由于全球海运业运力持续供过于求，而有意愿订造船舶的船东苦于无融资渠道，即使新船价格一再下调，仍迟等不到订单。在此逆境当中，由船厂出面斡旋，由资金压力相对较轻的船舶租赁商借贷融资、订造船舶，再转租给本就有扩张船队规模计划的航运公司，似乎就成了一条新的船舶融资路径。

肇因于全球海运业运能供过于求，航运企业或租赁商进场造船的意愿本就不高，近2年来，全球造船厂普遍面临的订单荒，早已不是新闻。

即使部分航企意图往大型集装箱船领域切入，却因银行对航企的信用持续紧缩、船舶融资不易，就算想要进场造船，也是心有余而力不足；就算是手头资金压力相对较低的船舶租赁商，在市场上缺乏潜在租家状况下，租赁商也对于扩充旗下的船舶组合举步不前，这更进一步使得船厂订单状况进一步恶化。

船舶融资究竟有多难？从世界最大的船舶融资体系德国北方银行(HSH Nordbank)放款量变化，就可见到端倪。2008年时，北方银行提供的船舶贷款还有600亿美元，2010年时降至300亿美元，2011年则进一步萎缩到仅200亿美元；而德国第2大的德国商业银行(CommerzBank)日前更宣布，暂停针对所有船舶融资项目进行放款，更显示出船舶融资系统正逐步关上大门。

而事实上，造船所需资金相当庞大，航企若不寻求借贷，基本上即难以支付，这更间接提高了船厂接单的困难度。

为了突破此一困境，近期台湾造船业界已由“被动接单”转为“主动出击”，不仅要拉拢订单，更必须为财务状况受营运状况冲击严重的航企寻求造船融资的来源。而租赁商在此间所能扮演的资金缓冲角色，已为困境找出了解决的曙光：由船厂出面撮合租赁商与航企，等同于为租赁商找到确定的租家，银行在有健全担保状况下，放款门槛即大大降低，船厂订单将可顺利入袋、航企取得营运所需船舶、租赁商更新增客户，创造出多赢局面。

事实上，台湾长荣、阳明近期都是循此一融资模式，将逐步跨入万TEU级以上的超大型集装箱船领域。

长荣海运上月向希腊船舶租赁商Ensel S.A.租用由韩国现代重工打造的10艘1.38万TEU级集装箱船，预计从2013年下半年到2014年陆续完工、交付；而阳明则是在台船出面斡旋之下，可望透过租赁商下单台船，订造的万TEU大船将交由阳明营运，为阳明取得融资不易的困境、以及台船亟欲透过打造万TEU级大船扩张其竞争力的策略目标，寻得解套措施。

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