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航运港口业10月动态跟踪报告

2011/10/25 0:00:00 来源：华泰证券股份有限公司发布人：点击量：713

“中国因素”再次成为国际干散货海运市场的强大动力。但我们认为,BDI的反弹有限,不可过分期待,去年的走势也是一种警示,目前市场的需求还有很多的不确定性,而运力过剩的风险依然存在,因此干散货运输市场的供需格局并未改变,后市仍需保持谨慎态度。

由于全球炼油厂的例行检修将在9月份接近尾声,10月份开始随着北半球取暖用油需求的上升,全球油轮市场将进入传统旺季,油轮运价有望出现触底回升行情。但油轮运力短期内难以得到有效消化,需求也较疲软,运营成本高企,未来一段时间油运还会继续面临困难的经营环境。

集装箱运输市场当前存在结构性运力过剩,再加上全球经济复苏缓慢,各大班轮公司利润空间将进一步挤压,经营环境持续艰难。但集运市场的刺激点仍有,我们不排除四季度集运市场有限反弹的可能,当前这样一个集运时期,我们也期盼业界能同心和谨慎度过。

港口业前三季度由于去年同期基数较低,仍达到10%以上的增长,9月份的货物吞吐量继续维持两位数增长,而四季度很可能受到内外经济形势制约和去年基数高的影响,港口生产的稳定性将会有所降低。

我们认为,航运业短期内仍会维持在一个低迷徘徊的状态,其中虽存有一些阶段性的反弹时机,但行业风险仍很大。由于近来大盘振荡走低,航运股短期风险释放较为充分,我们建议可以关注中海集运和中海发展,以及具备特种船运输优势的中远航运。而港口方面,仍建议关注具有资产注入和成长性较好的港口,以及业绩比较稳定的港口,如日照港和天津港等。对于偏重集装箱类的上市公司,上港集团和宁波港在这方面居于前列,业绩和发展都比较稳健,可以适当关注。

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